El nou projecte de gasoducte South Stream es concep com una alternativa a les rutes de subministrament de gas natural de Rússia a Europa. El desenvolupament d'un estudi de viabilitat consolidat per a aquest projecte es va completar recentment, durant el III trimestre del 2011. Inclou estudis de viabilitat per al tram offshore de la canonada i aquells trams que passen per terra.
Anteriorment, es va suposar que el gasoducte South Stream inclourà dues branques, una de les quals es posarà al nord d'Itàlia i l'altra a Àustria. Però el 28 de maig de 2012, el cap de Gazprom, Alexey Miller, va anunciar una nova versió de la ruta, que ara no té la segona branca. La proposta de Gazprom és completar la construcció del gasoducte South Stream al nord d’Itàlia.
Tot i això, aquesta opció encara no és definitiva. Al novembre de 2012, està previst prendre una decisió d'inversió sobre aquest projecte, juntament amb la qual es determinarà la configuració final del gasoducte en construcció.
El gasoducte South Stream començarà a prop d'Anapa, a la costa russa del Mar Negre. Està previst que el tram offshore de la canonada passi per les parts russa i turca de les zones econòmiques de la zona d'aigua del Mar Negre. Està previst que es posi en marxa el gasoducte a la zona de la ciutat búlgara de Varna i, a continuació, la seva ruta pel territori d’aquest país passarà a Sèrbia, Hongria i Eslovènia fins a l’assentament de Travisio, situat al nord d’Itàlia.
Està previst construir branques des de la branca principal del gasoducte a través de la qual es subministrarà gas a Grècia, Croàcia i la República Srpska, que forma part de Bòsnia i Hercegovina. Durant el desenvolupament del projecte, es van plantejar diverses opcions per establir el corrent sud: a través de Rússia i Bulgària a Sèrbia-Hongria-Àustria, Sèrbia-Hongria-Eslovènia o Grècia-Itàlia. També s’ha proposat una opció que té en compte les tres rutes.
L'últim obstacle en el camí del gasoducte va ser l'obtenció del consentiment de la part turca per col·locar una canonada a la seva zona econòmica del mar Negre. Es va rebre a finals de desembre de 2011. El govern rus va donar instruccions a Gazprom per iniciar la construcció de South Stream a Rússia el 2012. Es preveu acabar la construcció de la carretera principal el 2016.
